无银行以太坊将成为第一个盈利的区块链

区块链越安全以太坊怎么出售，人们对交易结算就越放心以太坊怎么出售，对区块空间的需求就会增加。区块链要做全球结算层，安全是重中之重

但安全性也是以区块链为代价的。 为了做到这一点，区块链使用代币奖励来激励人们向网络分配资源——通常是计算能力 (PoW) 或金钱 (PoS)，以确保其安全和免受攻击。

这使得安全性成为区块链的主要成本。

这里我们可以推导出公链的核心商业模式。 区块链从交易手续费中获得收入，而其成本是通过 Token 奖励支付的安全费用。 简单的说：

净利润=交易手续费-代币奖励

因此，我们可以通过比较区块链的安全支出和通过交易费用赚取的收入来分析“成功的区块链业务”。 如果一个区块链在安全上的花费比它接受的多，那么它们就会出现赤字。

“每个 L1 链都必须抵御攻击，这需要花钱。 您可以通过两种方式筹集资金：

1）增加货币供应量

2) 区块空间销售税

如果通货膨胀成本超过税收收入，你就处于亏损状态，赤字是不可持续的。 “

作为加密货币投资者，您所能做的就是找到最赚钱的区块链业务并进行投资。 最好的区块链以最高价格出售其区块，因为人们愿意为此买单。 这意味着作为结算层，其产品有了市场立足点。

人们愿意在 iPhone 上花费数千美元，因为他们相信它比其他手机更好。 去年，iPhone 占全球智能手机市场收入的比例不到 40%，但利润却超过 75%。 去年，iPhone 占全球智能手机收入的不到 40%，但占利润的 75% 以上。

区块链也是如此。 只要提供最好的产品（安全的经济机会），实体就愿意为区块支付更高的交易费用。

问题来了，谁是区块链行业的苹果？

什么是有利可图的区块链？

事实是，今天没有区块链是有利可图的。

现在，各大区块链网络花费的Token奖励几乎都超过了赚取的交易手续费。 他们都在经营不可持续的业务。

您可以在下表中看到这一点。

数据来源：CryptoFees & MoneyPrinter

以太坊每天产生近 1300 万美元的交易费用，从这个角度来看，它是最有价值的区块链。 然而，另一方面，该网络每天向矿工分配 3600 万美元的 ETH 以生产这些区块。 因此，以太坊目前的运营亏损为 64%。

过去一周的平均每日利润率

最接近盈利的区块链是 BNB Chain，因为它每天赚取 140 万美元的交易费用，而只发行 174 万美元的代币奖励。 从表面上看，您可能认为这很神奇。

“是时候模仿 BNB 了。”

但微妙的是，像币安这样的链可以完全排除在L1区块链的盈利能力比较之外。

原因是：

如前所述，当交易结算具有确定性时，区块空间就变得有价值。 而这种确定性是要花钱的。

BNB Chain仅由21个验证节点守护。 这是一个封闭且受监管的实体。 换句话说，中心化的 BNB Chain 受益于不支付安全费用。 这 21 个验证节点很容易串通一气，使交易变得无关紧要，从而导致区块链的价值远低于高度分散和抗审查的网络。

如果BNB Chain真的为高安全买单，成本肯定会更高。 相比之下，比特币每天花费 3475 万美元的 Token 奖励给 100 万矿工，而以太坊则花费 3600 万美元给 276,000 个验证节点以确保信标链的安全（合并前！！）。

还值得强调的是，有报道称 BNB Chain 受到洗钱和垃圾邮件交易的影响，不成比例地报告了更高的收入。 （当然这些说法也有反驳，很难弄清真相）。

但事实是，除了以太坊和 BNB Chain，几乎所有主要的 L1 都出现了 90% 左右的运营亏损，甚至更糟。

每个 L1 都构建了一个令人印象深刻的可扩展基础设施层，同时每年发行数十亿美元的代币奖励来保护区块——但是对区块的需求呢？

同样，这是一个权衡。 在 Avalanche 或 Solana 上交易比比特币或以太坊便宜得多，但便宜是有代价的，这些链没有足够的收入来支付他们的开支。

你如何评估产品需求：产品销售收入。

您如何评估区块链需求：区块空间销售收入。

收入是区块空间需求的真正考验，而不是出售的区块数量。

比特币呢？

尽管十年来代币奖励一直在减少（比特币减半三次），但比特币网络仍在以 98% 的损失率运行。 尽管该网络计划在本世纪末有效地依赖交易费用（第五次减半后，将开采所有 BTC 的 95% 以上），但该网络甚至还没有接近盈亏平衡。 代币奖励已经趋近于零，但网络只为安全买单，接下来值得我们密切关注。

严酷的现实：建立有利可图的区块链业务很困难。

即使是拥有最有价值区块的以太坊，在目前的状态下也无法盈利，而比特币更糟糕，与其他 L1 不相上下。

目前效果如何？

区块链作为一项技术还处于早期阶段。 大规模采用还没有到来，技术本身还有很大的优化空间，所以区块链目前不盈利是有道理的——他们仍然依赖自己。

这和90年代的互联网公司很像。 亚马逊成立于 1994 年，但直到 2001 年才实现盈利，当时它公布的收入为 10 亿美元，利润为 500 万美元。

这家现在市值万亿美元的公司花了七年时间才勉强盈利。

比特币已经存在了 12 年，以太坊将在今年 7 月迎来它的 7 周年纪念日，就像是区块链的 2000 年。

这引出了一个问题……区块链会在与亚马逊相同的时间段内实现盈利吗？

盈利之路

那么，区块链实现盈利的路径是什么？

有两个主要杠杆：

1.增加交易收入

2. 减少安全支出

1.增加交易收入

区块链增加交易收入的主要方式是增加区块效用——增加每个区块内可以做的事情的价值。 这可以通过构建有价值的应用程序和提高网络效用来实现。

例如，在以太坊上，任何人都可以在 Uniswap 上用 100 万美元的 ETH 兑换 100 万美元的 DAI。 这对某些人来说可能很有价值。 他们很乐意支付 10 美元的交易费来结算交易。 事实上，也许他们愿意支付高达 1,000 美元的交易费用。 即使在压力和波动时期，他们也愿意支付 10,000 美元来立即处理他们的交易。 一个理性的人愿意为一个区块支付比他们从该区块中提取价值略高的价格。

随着应用层变得更加活跃，区块也变得更有价值，因为 DeFi、NFT 等应用在区块内创造经济机会。

区块空间的收入几乎与网络上有价值的应用程序的数量及其拥有的机会直接相关。

当我们看比特币时，这一点更加明显。 比特币其实只有一个应用——转账BTC。 因此，它难以产生可观的区块空间收入，正如其 -98% 的利润率所表明的那样。

一个用例只能产生这么多收入。

借助智能合约平台，可以构建无限数量的应用，使区块空间的收益规模远超应用受限的区块链

现在这种情况正在发生，多个智能合约平台的交易费收入超过了比特币，包括几个以太坊应用程序。 与转移比特币相比，市场愿意支付更多的钱在以太坊上兑换代币。

关键是区块空间的收入随着区块空间效用的增加而增加——有更多的选择。 区块空间的效用随着更多代币、更多应用程序和更具活力的生态系统而扩展。

所有这一切都取决于网络的去中心化和安全性。

如前所述，如果交易可以被撤销或审查，区块空间的价值就会降低，并且更少的应用程序将依偎在这样的网络中。

2. 减少安全支出

增加区块空间的效用不能在很大程度上由激励驱动。 您需要开发人员、应用程序和用户。 从长远来看，你只能激励用户使用。

因此，随着时间的推移，区块链实现可持续发展的主要途径将是减少Token奖励和减少网络费用。

在减少 Token 奖励时，最大的成本是你在安全上的花费减少了。 除非价格上涨，否则一旦网络减少 Token 奖励，验证者/矿工的运行动力就会减弱，网络就会变得不安全。 并非每次都如此，但只要网络需求失衡，就会出现这种风险。

区块链必须面临 Token 奖励和区块大小之间的权衡。 许多 Alt L1 链选择了更大的区块来支持更多的交易总量和更低的每笔交易费用。 增加区块空间供应将使其更便宜，并且到目前为止已证明很难为区块链产生可观的收入。

此外，增加基础层的吞吐量往往会创建一个更加中心化的系统，从而破坏以本地货币在链上发生溢价的信心基础。

区块链必须平衡区块空间的供应和随之而来的代币发行。更快地生产区块和生产更大的区块意味着更大的网络吞吐量，必须发行更多的货币以确保这种规模的安全性

如果你想要更大的规模，你必须为安全付出更多。

你可以在智能合约链的膨胀中看到这种效果。

以太坊：4.20% 的通货膨胀率

Solana：9.15% 的通货膨胀率

雪崩：26.6% 的通货膨胀率

重要说明：以太坊目前是工作量证明，这是一种资源密集型安全机制。 以太坊将在今年晚些时候转向 PoS，ETH 的新发行量将减少 90%，以太坊的通胀率将下降到每年 0.4%。

关于 L2 的快速补充说明

L2 可以在增加区块链的净收入方面发挥重要作用。

根据 CryptoFees.info 的数据，以太坊 L2 通过出售区块空间每天为自己创造 50,000 至 100,000 美元的收入。 这是 L2 的原生收入，由 L2 运营商收取（未来可能通过 L2 的原生 Token 民主化）。

重要的是，L2 对以太坊 L1 的区块空间有需求。 L2 必须消耗 L1 的区块空间才能与区块链主网“结算”。 在 UltraSound.Money 的 ETH 销毁名单上，Arbitrum、Polyon 和 Optimism 赫然在列。

L2 的核心是他们不需要发行代币来支付安全性。 他们从发生结算的 L1 继承安全性。 这使得部署 L2 变得微不足道，因为区块链可持续性的许多困难部分都可以通过利用 L1 的资源来解决。

L2 就像经济中的太阳能电池板一样运作。 他们向用户提供低廉的费用，并将用户交易捆绑到一个包中，以便批量部署到 L1。 这就是 L2 使用可以转化为 L1 块空间需求的地方，以及为什么充满活力的 L2 生态系统有利于 L1 交易费用。

以太坊的可扩展性路线图最酷的地方在于它将区块空间出售给其他区块链 (L2)，而不是用户。 虽然个人用户觉得以太坊的gas费难以承受，但是L2区块链对L1的gas费没什么感觉。 而且随着用户越来越多，他们对区块空间的需求也会越来越大。

第一个盈利的区块链来了

通过合并，以太坊成为第一个走上经济可持续发展道路的区块链。 今年晚些时候，可能在 6 月或 7 月，网络将切换到 PoS 共识机制，将 ETH 发行量减少 90%。

以太坊合并的有趣之处在于，它不仅仅是单纯的减发行量。

在提高安全效率的同时，“安全预算”的使用方式也发生了根本性的变化。 鉴于共识算法的改造及其所具有的改进，PoS 将使以太坊更加安全，同时减少 Token 发行量。

随着网络减少 90% 的代币发行量，以太坊每天将向利益相关者分配不到 400 万美元的 ETH。 需要注意的是，以太坊交易费用不会随着合并而减少。

这意味着今年晚些时候，该网络将每天分发 400 万美元的代币奖励，同时产生 1300 万美元的收入，净利润 900 万美元，利润率为 72%。

以太坊，第一个盈利的区块链！

其中一个从人群中脱颖而出

值得强调的是，ETH也随着合并完成了三重资产理论，彻底转型为生息资产。

网络产生的所有交易费用将通过 EIP 1559（回购）和质押（分红）流向 ETH 持有者。 因此，ETH 的质押回报将飙升至两位数的 APY。 随着投资者争先恐后地吸收这些收益，对资产的需求增加，而网络从增加的抵押中获得更多的安全性。

以太坊有望成为第一个盈利的区块链。

这将在几个月内发生，而不是几年。 正如我们之前所写，这还没有被定价。

其他区块链会效仿以太坊吗？

很大程度上取决于他们销售产品的情况。

市场愿意为他们的区块支付多少？ 当Token奖励用完了，还会有人买吗？ 当交易费用增加时，还会有人购买吗？

现在L2不需要每年通过Token奖励支付数十亿美元的安全费，L1将如何与L2竞争利润？

我们将在未来的岁月里找到答案。

从长远来看，盈利是唯一的生存之道。