失去或持有：理解位 | 金色财经

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Delphi Digital 的一份新报告分析了比特币的经济学。 具体来说比特币账户丢失，该报告量化了流通中的比特币单位数量，以及钱包中闲置的未使用比特币单位数量。 这称为 UTXO。

了解 UTXO

UTXO 是 Unspent Transaction Outputs 的首字母缩写，即未花费的交易输出。 要了解这些是什么，必须了解比特币区块链上的交易是如何发生的，因为比特币交易与法定货币交易的工作方式不同。

假设您想在商店里买东西。 使用法定货币，您只需支付所需金额，其余部分留在您的钱包中。 然而，如果你想用比特币支付，那么交易的方式会有所不同。

在比特币区块链中，不能进行部分支付。 这意味着当您进行交易时，您会取回钱包中的全部金额。 付款将被扣除并发送到收款人的钱包，而您的余额将被发送到新地址。 不同之处在于新地址仍在您的控制之下。 这个新地址称为更改地址。

简单来说，UTXO 代表一个人拥有的比特币数量。 每笔比特币交易都有一个花费的输出和一个未花费的输出。 如果交易后没有 UTXO，则意味着该特定地址中不再有比特币。

在比特币的早期，用户需要手动输入他们交易的收件人，其中包括收件人地址以及更改地址。 如果用户错误地将未使用的比特币发送到他们无法控制的地址，他们将失去对 UTXO 的访问权限。

然而，技术的发展现在导致确定性钱包的兴起，这些钱包以更加用户友好的方式处理交易。 现在，用户在进行交易时无需输入找零地址，只需输入收款人地址即可。 确定性钱包简化了交易流程，减少了因错误更改地址而造成的损失比例。

比特币 UTXO 分布

比特币代码决定了当所有的币都被挖完后，流通的比特币只有2100万枚。 此外，通过比特币区块链上的数据，我们了解到目前流通的比特币数量约为1740万枚。

尽管这些都是不争的事实，但人们一直在猜测和质疑比特币在交易中实际使用了多少，以及钱包中有多少处于休眠状态。

截至 2018 年 12 月，Delphi Digital 在其报告中表示：

“通过分析比特币 UTXO 年龄分布，我们可以观察到，大约 1/3 的流通比特币在至少 3 年内没有移动过。”

换句话说，大约 580 万比特币在至少 3 年内没有从其地址中移动过。 按照目前的市场价格，这个数字约为 180 亿美元。 在比特币的历史最高点，580 万个比特币的价值要高得多。

分析调查结果

考虑到UTXO蕴含的巨大价值，这就引出了一个问题：用户为什么一直持有这些资产？ 第一个似是而非的解释是，由于输入的相关交易数据不正确，其所有者无法访问资产。 如前所述，这种情况在比特币早期是司空见惯的。

德尔福数字 说：

“访问这些比特币的私钥已经丢失，并将无限期丢失。Chainalysis 对可能丢失的比特币进行了全面分析，估计丢失的比特币数量在 278 万到 379 万之间。”

虽然这对比特币所有者来说是一个不幸的事实，但它确实为比特币经济提供了优势。 比特币被设计成供应稀缺。 稀缺性是一个重要的特征，可以有效地用作价值储存。 比特币的数字稀缺性一直是其价格的主要驱动因素之一，并导致与黄金进行比较。

所以，如果研究结果可信的话，最终流通的比特币会越来越少，从长远来看，这将有助于比特币的价格。

但根据Delphi Digital的研究比特币账户丢失，这个数字只占UTXO总量的一半左右。 因此，地址中剩余未花费的金额肯定有其他原因。

第二个合理的解释是相当一部分用户持有比特币作为长期投资。 德尔福数字解释说：

“长期持有者对比特币有足够的信心，他们对在所谓的历史高位抛售不感兴趣。”

这些长期的“持有者”象征着对比特币未来的坚定信念。 这可以被视为事实上的信任投票，承认比特币背后的强大技术及其超越 2017 年历史高位的潜力。

虽然比特币区块链中的大量 UTXO 可能看起来令人担忧，但它最终为比特币投资者指明了光明的未来。

作者丨Alex Lielacher 来源丨勇敢新币翻译丨庞浩人